Рынок драгоценных металлов переживает настоящую революцию. Пока все внимание инвесторов приковано к рекордным ценам на золото, два других благородных металла демонстрируют еще более впечатляющие результаты. Серебро выросло на 32 процента с начала года, а платина взлетела на 60 процентов, значительно опередив золото с его 28-процентным ростом.
Золото достигло пика или продолжит рост
Золото неуклонно росло с конца 2022 года благодаря масштабным покупкам центральными банками различных стран и достигло исторического максимума в 3500 долларов за унцию в апреле. Этот скачок произошел после объявления президента США Дональда Трампа о введении высоких пошлин для более чем 60 торговых партнеров Америки.
Однако аналитики крупнейшего американского инвестиционного банка Citigroup считают, что золотое ралли уже исчерпало свой потенциал. Их прогнозы указывают на существенную коррекцию цены золота ко второй половине следующего года до уровня 2500-2700 долларов за тройскую унцию.
Серебро набирает обороты благодаря промышленному буму
В противоположность золоту, перспективы серебра выглядят значительно более оптимистично. Аналитики Citigroup в июле повысили свой трехмесячный прогноз цены серебра с 38 до 40 долларов за тройскую унцию, а годовой прогноз составляет 43 доллара. Текущая цена на Нью-Йоркской товарной бирже находится на уровне 39,8 доллара.
Рост стоимости серебра обусловлен превышением инвестиционного и промышленного спроса над предложением на рынке, а также ожидаемым снижением процентных ставок Федеральной резервной системой США.
Особенно важную роль играет промышленный спрос на серебро. Электронная промышленность остается крупнейшим потребителем этого металла, особенно в производстве фотоэлектрических систем. По данным Silver Institute, спрос на серебро в солнечной энергетике за последнее десятилетие вырос более чем вдвое.
Структурный дефицит серебра усиливается
Рынок серебра сталкивается с устойчивым дисбалансом спроса и предложения уже четвертый год подряд. Silver Institute прогнозирует, что в текущем году предложение составит 1,03 миллиарда тройских унций, что на 2 процента больше прошлогоднего показателя. Однако спрос ожидается на уровне 1,15 миллиарда унций.
С 2016 года спрос на серебро вырос более чем на десять процентов, тогда как предложение практически не изменилось, за исключением временного падения во время пандемии.
Проблемы с предложением усугубляются сокращением добычи серебра на рудниках с 2016 года. Это снижение частично компенсируется ростом переработки вторичного сырья, однако доля вторичного серебра составляет менее одной пятой общего предложения.
В рекордном 2016 году, когда на рудниках было добыто 900 миллионов унций серебра, цена составляла всего 13 долларов за унцию, что почти в три раза ниже текущих котировок. Первичные серебряные рудники обеспечивают лишь 27,8 процента производства, а их развитие сдерживается высокими эксплуатационными расходами.
Платина демонстрирует феноменальный рост
Платина стала настоящей звездой рынка драгоценных металлов в этом году, продемонстрировав рост на 60 процентов. Особенно активно металл рос во втором квартале, после нескольких лет торговли в узком диапазоне от 900 до 1100 долларов за унцию.
Изначально Трамп не включил платину в список металлов, подлежащих обложению пошлинами. Однако последующее введение 50-процентного тарифа на медь спровоцировало резкий рост цен на платину, поскольку инвесторы начали массово перемещать металл из традиционных торговых центров в Лондоне и Цюрихе на склады в Нью-Йорке.
Дополнительным катализатором роста стал рекордный импорт платины Китаем в июне, что привело к 28-процентному росту цены за месяц. Китайские покупатели включают как производителей ювелирных изделий, так и инвесторов.
Дефицит платины угрожает рынку
Всемирный совет по инвестициям в платину предупреждает о критической ситуации с предложением. В этом году предложение платины достигнет пятилетнего минимума в менее чем семь миллионов тройских унций. Складские запасы стремительно сокращаются и покрывают только три месяца мирового спроса.
При ожидаемом дефиците в течение следующих нескольких лет эти запасы будут полностью исчерпаны к 2029 году, что может привести к еще более значительному росту цен.
Платина является одним из самых редких металлов на Земле и исторически торговалась дороже золота. Однако она имеет меньшую инвестиционную привлекательность из-за ограниченных объемов добычи и широкого промышленного применения в автомобильной промышленности, нефтепереработке, химической индустрии и ювелирном производстве.
Заключение
Текущая ситуация на рынке драгоценных металлов демонстрирует смещение инвестиционного интереса от традиционного золота к более динамичным серебру и платине. Структурные дефициты предложения в сочетании с растущим промышленным спросом создают благоприятные условия для дальнейшего роста цен на эти металлы.